相較2024上半年股市的激情演出，如今除了少數個股因為基本面因素而有表現，大部分時間，市場都還是處於觀望氣氛、交投清淡。但這或許反而是投資人可以冷靜下來，慢慢尋找下一波投資機會的好時點。因此我們必須先把大環境的趨勢看清楚，從趨勢找正確答案。
川普上台 貿易戰爭更狠
第一個，也是最重要的大趨勢是，美中新冷戰的方向更為明確。接下來的美中冷戰關係，將以經貿科技競爭為主，軍事武力衝突反而不太明顯，無論是烏俄戰爭或是中東地區的衝突，基本上都是美國與中國的代理人戰爭，美國與中國都不容易親自上陣。
但是在以色列與中東恐怖分子的衝突中，世人都親眼目睹兩陣營的科技實力太懸殊；至於在歐洲的戰場，烏克蘭在北約組織成員們的加持之下，新式武器也讓原本來勢洶洶的俄羅斯陷入困境，彷彿成了紙老虎。而未來川普上台後，「美國隊」發動的經貿戰與科技戰只會更狠，也將會逼使各國與各大企業的選邊站動作必須更明確。
在過去4年的拜登任內，美國隊明顯站在優勢位置，因此美日台股市大幅上漲，韓國股市表現也不錯，相對而言，中港股市則是持續大跌，與中國走太近的國家如泰國、新加坡，股市表現也相當疲弱。
而即使是在美國隊的國家，各產業發展也因為與美中關係的遠近親疏，有截然相反的走勢。最典型的對比就是台積電與台塑集團的股價；前者因為明顯站對邊，獨占半導體先進製程的市場，公司的獲利與股價表現都遙遙領先，而台塑集團則是因為塑化業的產能、技術與價格，都完全被中國掌握，因而獲利與股價表現節節敗退。
關鍵選邊 台積打敗三星
最近許多投資人紛紛驚覺，台塑四寶在台股的市值排行榜中，排名已經越來越後面了，有天如果看到台化被踢出0050（元大台灣50）成分股之外，應該也不用太意外。特別是前幾天的新聞中，大家在討論元大金控的市值超越玉山金控時，很多眼尖的媒體朋友才赫然發現，長期以來占居國內市值排行榜前十名的台塑化，居然已經輸給了元大與玉山，真是滄海桑田！
如果你以為站錯邊的悲劇只發生在塑化族群等傳統產業，那就錯了。韓國的科技龍頭企業三星集團，最近悲劇頻傳，導致韓國股市也被帶衰。其實過去二十多年來，三星一直都是台積電的勁敵，很長一段時間，三星的市值也持續領先台積電。
但是在2019年11月20日，台積電的市值超車三星了，當時兩家公司的市值大約都是美金2600多億元，但是到了5年後的2024年11月20日，三星的市值仍然在2600億美元左右盤旋，但台積電的市值則是已經逼近1兆美元了！
台積電打敗三星的原因非常簡單，就是台積電始終依附美國政策，因而成為半導體晶圓製造商先進製程的領先者；三星則是不斷的把技術外流到中國，導致其面板、手機、記憶體等產品的優勢，都被中國的廠商吃光光。
武器競賽 軍工產業發光
話題再回來美中新冷戰的大趨勢，日本也是美國隊的重要受益國，雖然說與過去的安倍晉三相比之下，目前的首相石破茂比較不得民心，政權有些搖搖欲墜，但是，因為美日的同盟關係密不可分，日本政壇不容易出現反美的政府，因此國際資金，甚至日本人自己在海外的資金，也將會源源不絕的流入日本市場。
另外一個重要的投資機會，就是國防工業、軍工產業的勃興。前面提到，美中應不致於發生軍事衝突，但是兩大陣營的軍備競賽勢不可免；在中東與烏俄的戰場上可以看到，美國隊的武器實在太先進了，相對之下，俄羅斯與伊朗的武器仍停留在上世紀的感覺。
如今美國強力封鎖中國取得先進製程晶片，再加上烏俄戰爭消耗，導致西方國家的武器庫存不足，未來以美日歐為首的軍工產業長期成長可期，對於台灣的投資人來說，元大投信新發行的ETF：00965（元大全球航太與防衛科技），在正式掛牌上市之後是個不錯的選擇。
根據媒體報導，00965的主要成分股，除了傳統我們認知的美日大型軍工企業如美國的雷神、洛克希德馬丁、日本三菱重工、川崎重工等之外，還有輝達與台積電，證明全世界的AI時代已經來臨，向來引領半導體科技的軍工武器，更是提早其他領域進入AI時代，也就是說，人工智慧與國防工業這兩個關鍵字，將是川普時代、投資人不得不重視的選擇。
房市降溫 資金熱湧股市
第二個大趨勢，也值得投資人放在心中，那就是台灣錢淹腳目的方向並沒有什麼變化。2024年前三季，全國銀行體系台外幣存款餘額增加了新台幣2.4兆元，其中新台幣存款增加了2.41兆元，外幣存款則是小幅衰退。與2023年的前三季相比，台灣的銀行存款餘額增加量，從2.15兆元又繼續擴大了不少。
認真看可以發現，2024年的整體增加幅度較2023年成長，且全部集中在新台幣存款，主要原因就是新台幣兌美元匯率貶值到32元附近，一般民眾不再將新台幣大量換成美元，所以在美元匯率高漲的情況下，台灣錢雖然淹腳目，但是只有新台幣氾濫，美元的存款餘額並未成長，這個趨勢對於股市、房市與財富管理市場，都有很大的影響。
簡言之，就是以新台幣計價的商品如股票、基金、ETF、甚至房地產，都將持續有買盤進場，特別在政府部門打壓房市的情況下，湧入股市的資金將繼續增長，相對而言，過去熱賣的美元保單等商品，就會比較沒什麼吸引力了。
看完了以上的兩個大趨勢，投資人在2025年大可以持續對於美日台股市放心，特別是以台積電為領軍的台股市場，在台灣人已經將存股理財（包括基金與ETF）當成主流商品時，台股的資金行情不會停止。
也就是說，表面上看起來美日台股市好像會因為一些政治因素而陷入觀望、盤整格局，但這反而是投資人可以靜下心來等待2025年新機會的進場時刻。
