上週一（3日）台積電董事長魏哲家先在白宮與美國總統川普，宣布擴大對美投資1千億美元，時隔60小時後，上週四（6日）他奔波回台，立刻與總統賴清德聯袂召開記者會。不同於在白宮時的神情緊繃，必須看著稿子謹慎發言，當天繫著藍色領帶的魏哲家手插口袋，看起來一派輕鬆。「最近生活有一點緊張啦，這麼短的時間見兩位總統。」魏哲家笑著說。
【封面故事】台積電擴大美國投資短空長多 魏哲家力扛川普新賽局
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上週全球科技業矚目焦點，莫過於台積電董座魏哲家在美國總統川普見證下，宣布擴大對美投資千億美元。60小時後，他又回到台灣與總統賴清德連袂開記者會，希望化解「台積電變美積電」疑慮。本刊調查，魏哲家雖透過擴大投資，讓川普態度有所軟化，但先進製程赴美只是第一回合，手握「設備技術」與「關稅」兩大武器的川普，是否還會有如「入股英特爾」等更嚴苛要求，在在考驗魏哲家的智慧。
外界疑慮深 學者不看好
會讓魏哲家心情放鬆的關鍵，就在台積電宣布千億美元投資後，拿著課徵100％關稅大棒逼迫台積電就範的川普已不再提「台灣偷走了美國晶片產業」。而是盛讚魏哲家是「這個房間最重要的人」。並改口說：「我不責怪（台灣），反而佩服他們。」
不過，台積電加碼美國還要設研發中心，讓國內憂心優勢技術外流，甚至讓「台積電變美積電」，種種負面消息衝擊股民，台積電股價因此重挫，上週一度跌破千元大關。雖然賴總統說：「沒有來自美國的壓力。」魏哲家也強調，擴大赴美投資完全是因應客戶需求，並非美國施壓才去。「目前產線已滿了，明年也滿了，後年要蓋的生產線也被訂走了，就這麼簡單。」
原來，魏哲家敢如此霸氣，關鍵就來自兩大競爭對手—英特爾與三星，因為製程技術追不上，只能把晶片交給台積電生產。「兩個競爭對手，現在都是我們的客戶，在美國的1千億美元投資，不會影響今年在台灣新增的11條生產線。」
至於外界關注赴美國設立研發中心，魏哲家不斷強調，台灣才是「真正的研發中心」，有1萬人，美國則是1千人，他還劇透台積電利用技術母廠（Mother Fab）優化生產流程等具體做法，來緩解外界對於台積電競爭力的疑慮，他拜託大家：「希望這個不要報導，因為競爭者聽了就要開始一樣做，我會有一點頭大。」
就算魏哲家親上火線釋疑，但外界對於「掏空台灣」「台積電變成美積電」的疑慮仍相當深，像是台大管理學院副教授邱宏仁就在臉書上發文表示，「赴美投資等於刨掉台灣晶圓代工的根，台積電可能使股價跌到500元以下，魏哲家應該下台並向全民道歉。」
中央大學經濟系教授吳大任也直言，「台積電做錯了決定，魏哲家只考慮台積電的利益，導致台灣失去了一張最強王牌，卻沒有換到實質利益，這可不是一件好事。」
童子賢力挺 憂台荷蘭病
台積電擴大在美國生產，可能降低獲利能力，股價反映這個利空衝擊出現震盪走勢，從歷史高點1,160元跌到992元，匯豐證券也開第一槍將目標價從1,500元調降到1,400元。但由於台積電的毛利率53％目標仍可實現，摩根史坦利證券指出，隨生態鏈逐步完善以及規模擴大，情況將逐步好轉，瑞銀證券也認為，由於生成式AI需求擴張以及先進製程技術領先，台積電後勢仍看好，呈現短空長多的格局。
雖然市場聲音雜沓，但和碩董事長童子賢力挺魏哲家，他說：「要肯定台積電的功力，要信賴魏哲家的智慧。」他認為，就像在棒球場，投手往往面對2好3壞壘上有人，這時候投手的功力和膽識很重要，要信任魏哲家。「台積電是生態鏈中的優等生，也是台灣的驕傲。不能活在一個人的武林，可以躲在古墓派的山林中獨自生活。」
童子賢更直言，在全球政治經濟生態丕變的今天，台積電走出台灣去占據一個不錯的戰略位置，加強了上下游的結盟，也廣結善緣鞏固自己的地位，其實是一種「君子豹變」順應生態的選擇。
至於台積電投資美國就等於掏空台灣，童子賢說：「那是太誇張的評論。」他自己倒是擔心台灣上下對「矽盾」的正面與負面迷戀，會加深台灣經濟的「荷蘭病」（經濟學名詞，用來形容中小型國家經濟體突因某產業賺錢，導致嚴重依賴，可能阻礙其他產業發展）。
若牽涉國防 恐逼轉技術
除童子賢外，知名分析師郭明錤也認為，這是一場雙贏的談判，而且台積電可說是目前全球非美國企業當中，與川普談判最成功的。「對台積電來說，1千億美元投資看似龐大，但並無規範細節，台積電未來可據情況調整這筆支出，因此不用太擔心對台積電的影響，台積電最大的挑戰始終來自市場需求，以及能否在先進製程上超越自己。」郭明錤說。
一位半導體高層也坦言，「面對川普的施壓，不論是魏哲家或劉德音，誰當董事長，去美國協商的結果，都不會有太大差異。」就算有人認為政府應該出面協助台積電談判，但他認為，「政府能幫的忙非常有限，台積電也沒有太多選擇，因為川普不可能繼續容忍台灣壟斷先進製程，期待台灣繼續領先美國一個世代以上，並不實際。幸運的是，三星和英特爾在這次的變局當中，完全沒有占到便宜，從這個角度來看，結果算是好的。」
至於魏哲家為何必須要擴大赴美投資？曾在台積電任職20年的前研發處長楊光磊就坦言，「要台積電擴大在美設廠，絕對是百般不願意。」但是，美國手上擁有兩大武器，是逼著魏哲家不得不去的關鍵。「一是半導體上游的設備和材料，幾乎都由美國廠商掌控；其次，科技業下游的客戶，也都由蘋果、谷歌及亞馬遜等美國科技巨擘掌握。」楊光磊觀察，「在魏哲家入白宮前，川普就已說服台積電最大客戶—蘋果要回美投資5千億美元，等於用蘋果的力量逼迫台積電到美國設廠。」
更令人擔心的是，川普逼台積電把先進製程落地美國，只是第一回合。本刊調查，雖然川普對台灣半導體態度有所轉變，但業內仍擔心，川普接下來還會對台積電有更多嚴苛的要求。「像是牽涉國防武器的關鍵基礎設施，也要魏哲家配合，這就是為何會傳出，要台積電與英特爾合資的原因。」楊光磊搖著頭說。
他擔心，美國為了掌握國防安全，必須讓美國公司（如英特爾）能擁有先進製程，就會逼台積電幫忙把技術移轉，如果不願轉移技術，就可能被迫分割成兩家公司，「未來台積電亞利桑那廠可能會變成獨立的一家美國公司（美積電），這是大部分台灣人不願意看到的。」
供應商跟隨 傷稅收就業
不過，楊光磊並不擔心台積電會被取代。「量產技術是台灣的強項，是美國無法取代的，當台積電把技術交給美國子公司的時候，成本變兩倍，把技術交給其他公司（如英特爾）成本恐怕變成4倍。」就像80年代，日本汽車大廠本田把技術移轉給美國3大汽車公司一樣，3大汽車公司並沒有變得很好，所以，「就算美國廠變成美積電，台灣的製造能力、成本和良率還是比美國強。」楊光磊說。
此外，外界也在觀察，由於川普反對補貼晶片產業，甚至提出廢除《晶片法案》，市場擔憂台積電不只無法取得剩餘的補助款項，加上擴大赴美設廠，恐侵蝕未來毛利率。「美國廠的生產成本較高，效率較低，加大美國投資或許會影響公司競爭力。」聚芯資本管理合夥人、資深半導體分析師陳慧明說。
陳慧明認為，台積電毛利率中長期應該往下，這也將刺激台積電再次漲價。「預估台積電美國廠到2030年時營收比重會超過一成，未來能否長期投資，還要看美國廠的營運效率，以及台美在半導體的合作是否會更深，利弊仍需觀察。」
隨著台積電擴大赴美投資，半導體供應鏈如設備與材料商也都會跟著台積電走。「原本在台灣，現在被逼到美國後，以往創造的出口外匯收入、稅收和就業機會都跑了，對台灣當然不是好消息。」一位資深半導體業者不諱言地說。
入股英特爾 將成大錢坑
麻煩的是，就算魏哲家宣布擴大美國投資，但接下來仍有一個大錢坑等著他，那就是英特爾！資深半導體分析師陸行之就擔心，如果台積電擴大美國投資只是因應客戶需求，那包括要求台積電技轉，以及投資英特爾等方案，應該都還沒討論完，「等於免死金牌尚未拿到，就先把貢品進貢給天朝了。」
同樣提出警告的還有知名外資分析師楊應超，他直言，「如果台積電入股或收購英特爾，建議馬上出清全數的台積電持股，因為不管直接幫助英特爾或是合資，台積電的尖端技術機密將全部被掌握，那台積電就完了。」
究竟該如何面對英特爾這個大錢坑，一名科技大廠高層認為，魏哲家應該答應入股拆分晶圓代工部門後的英特爾，並且主導新公司的營運，「這會比台積電在美擴產的金額少很多，畢竟機器設備差異不大，經過5、6年的調整，台積電應該可以協助英特爾的晶圓代工部門轉虧為盈。」面對川普可能新起的賽局，魏哲家該如何應對，考驗他的智慧。
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