財經中心／王文承報導
銅箔基板（CCL）大廠騰輝電子-KY（6672）近日公布5月自結財報，單月營收達5.3億元，月增4%、年增35%，寫下歷年同期新高；累計今年前5月營收來到22.9億元，年增幅度達28%。獲利端同樣亮眼，單月稅後純益7100萬元，年增大增128.2%，每股盈餘（EPS）達0.87元。消息一出，法人隨即出具報告，將目標價上調至315元，不過也提醒，股價短線已有一段漲幅，建議拉回後再分批進場較為穩健；騰輝電子昨（30）日股價大漲18.5元，漲幅6.57%，收在300元。
外溢訂單湧入 這CCL大廠目標價上看315元
法人報告指出，騰輝電子5月營收表現與先前預估大致吻合，整體評等維持偏多看法，主要可歸納為三大支撐力道。第一，受原物料成本上揚壓力影響，公司自2025年11月起即分階段調漲產品售價，這波漲價效應預期將持續反映在平均售價（ASP）的墊高上。
第二項關鍵成長動能來自PI 901材料，法人將其視為未來兩年最重要的成長引擎。該材料目前需求主要集中在軍工航太與半導體測試兩大應用領域：軍工航太方面，受惠於地緣政治情勢升溫，加上美國代理商順利從競爭對手手中搶下市占，使訂單能見度大幅提升；半導體測試領域則已順利打入老化板材料供應鏈，未來更有機會進一步切入探針卡材料市場。法人觀察，PI 901今年以來的營收已較去年同期翻倍成長,並預估2026年、2027年該材料營收將分別年增180%與112%。
第三項利多則源自產業供需結構的轉變。由於主要CCL廠商紛紛將高階產能優先投入AI及高階應用市場,使一般材料與中低階高頻高速材料的供給出現吃緊缺口,騰輝電子可望順勢承接外溢訂單，並藉機打入新客戶群，進一步擴大市占版圖。此外，公司也積極跨足高速伺服器、光模組、低軌衛星基站、國防雷達、半導體測試用RCC／RCF,以及車用高階HDI等多元應用市場，布局版圖持續擴大。
在PI 901放量成長、特殊材料占比攀升、漲價循環延續，加上外溢訂單挹注等多重利多加持下，騰輝電子的獲利結構可望持續優化。法人預估公司2026年、2027年EPS將分別達9.5元、12.7元，並以2027年25倍本益比計算，給予315元目標價；不過考量近期股價漲幅已不小，仍建議投資人留意股價拉回後的進場時機。
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