美國聯準會主席華許（Kevin Warsh）14日在國會作證時撂下狠話：「Our job, my commitment to you, is to take sticky prices and to unstick them.」（我們的職責，也是我對各位的承諾，就是要把黏性物價解開。）這短短15個字，被財經媒體《Motley Fool》形容像一把匕首，直接刺進美股的心臟。因為這凸顯了華許一貫的鷹派立場，打碎了華爾街對他會將通膨問題放在第二位的不切實際期待。
回顧今年2月，川普下令美軍攻擊伊朗後，伊朗隨即封鎖荷莫茲海峽，全球五分之一原油供應一度中斷，油價應聲飆漲，也把美國年增通膨率從2月的2.4%，一路推高到5月的4.2%。
所幸後續和談一度露出曙光（儘管目前已破局），國際油價從高點回落，加上汽柴油價格明顯下滑，6月美國年增通膨率降至3.5%，優於市場預期的3.8%；核心CPI年增率也降到2.6%，同樣低於預期的2.8%，月增率更寫下2020年5月以來最大跌幅。消息一出，美股期貨應聲走揚。
不過，若把波動較大的食品與能源價格排除、只看聯準會偏好的核心PCE物價指數，5月數據卻是持續走升，顯示通膨壓力並未真正解除。這也正是華許本週作證時特別點出的重點。
每年兩次，聯準會公布半年度貨幣政策報告後，主席都要到眾議院金融服務委員會備詢。這次是華許就任聯準會主席以來首度國會作證，態度相當強硬。
儘管6月油價下滑讓整體通膨數字看起來緩和不少，華許仍表示，物價偏離目標的時間拖得越久，通常就越難被拉下來，而聯準會的職責、也是他對外界的承諾，就是要把卡關的「黏性物價」想辦法解開。
華許還特別提醒，6月的通膨數據只是「單一數據點」，不該被拿來當作抗通膨已經打贏的證據。他在聽證會上也多次為升息立場辯護，直言聯準會過去在2022到2023年間未能守住物價穩定，並對過去的政策框架提出尖銳批評。
華許的表態讓市場擔憂升息重新浮上檯面。一旦借貸成本墊高，恐怕會拖累人工智慧（AI）資料中心的擴建腳步——而這正是這波把道瓊、標普500與那斯達克指數推上歷史新高的最大功臣。若AI基礎建設投資因此放緩，相關類股原本被市場給予的高成長預期與昂貴估值,恐怕就得重新被檢視。
面對聯準會鷹派訊號未解，加上目前美股已站上史上第二高估值區間，投資人此時更該留意手上部位是否過度集中在單一族群，適度分散風險，才能在波動加劇時站穩腳步。
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