【基金講堂】新興市場危機大 別急著搶反彈會員專區財經理財新興市場中,包括阿根廷、委內瑞拉、土耳其匯率都已崩盤,接下來危機會不會蔓延,值得留意。(東方IC)文 歐宏杰主播智偉發布時間 2018.08.30 06:00 臺北時間更新時間 2023.09.12 20:27 臺北時間歐宏杰聯準會新興市場中美貿易股市川普資金美元投資匯率基金講堂已複製連結贊助本文已複製連結贊助本文搶反彈關鍵 看美元3國匯率崩 防蔓延多年來我個人投資奉行幾個原則:1.由匯率看整體方向。2.順勢而為,不輕易預測多頭高點或空頭低點。3.不用手去接掉下來的刀子,也就是不預測某市場跌得夠深,進場搏反彈。套用在現今的新興市場,特別合用。搶反彈關鍵 看美元今年以來的主軸是強美元美股、弱新興市場貨幣及股市。隨著美股3大指數頻挑戰歷史新高,多數投資人問的是:什麼時候可以放空美股?而面對新興市場,隨土耳其里拉暴跌,投資人問的是:可不可以進場搶反彈?就鐘擺理論來看,投資人的角度沒有錯,畢竟股市一定有高峰和谷底。但要提醒的是,在全球資金與訊息越來越透明的今天,趨勢的幅度、時間和力度,都遠超過以往想像。例如美股,S&P500指數自2009年3月6日至今漲幅超過4倍,時間超過9年。如用舊思維,成熟市場漲個20%就達滿足點、漲50%很拚、漲1倍幾乎不可能,這9年不知軋死多少空頭。而現在要看新興市場能否搶反彈,或是判斷觸底,還是要看關鍵因素—美元是否轉變。美元的強勢在於貿易戰對全球都處於上風,且川普減稅效應逐漸顯現,大型企業資金不斷搬回美國,加上經濟復甦力道也優於世界各國,讓國際資金持續流入美國。雖然川普近期不斷施壓聯準會,要其提供貿易戰的後援-暫緩升息來對抗各國央行的貨幣寬鬆政策。但川普的發言無疑提供了2個更重要的訊息,一是貿易戰還會持續下去,二是美國經濟表現強過全球其他地區。在這樣的前提下,美元現在最可能的發展是,短期受政治力干涉而漲勢稍緩,但是長期看漲的趨勢仍不變。影響所及,債務比例較高的國家就相當危險,特別是美元債務比例越高,償債壓力越大。3國匯率崩 防蔓延目前新興市場中,短期外債占外匯儲備比例高的3國阿根廷、委內瑞拉、土耳其,匯率都已崩盤。所以投資人現階段更應該關心的是,新興亞洲有沒有類似國家可能遭受空頭狙擊。亞洲區內短期外債占比最高的幾個國家分別是新加坡(383%)、馬來西亞(71%)與印尼(39%)。新加坡數字雖高,但星國的經常帳盈餘相當穩健,風險不高,反而另外2個國家遠高於新興市場平均值的20%,必須提高警覺。不管如何,現階段新興市場危機仍大,並不是一個好的投資時機,甚至不是一個好的搶反彈時機。本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽,未經鏡週刊授權,任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼,以免訟累。更多內容,歡迎訂閱鏡週刊、了解內容授權資訊。小心意大意義,小額贊助鏡週刊!贊助本文