台股2023年上演大驚奇，受美國聯準會的鷹鴿訊息交錯，使得股、債、匯市皆出現劇烈震盪。包括新台幣匯率一度貶破32.4元、來到逾7年新低價位；美國10年期公債殖利率則一度衝破5％，讓市場心驚膽跳。
明年台股 震盪走高格局
台股加權指數更是出現暴漲暴跌的戲碼，年中受惠AI行情大爆發，大盤一路從萬五攻上今年高點17,463點，隨後AI行情降溫，大盤又修正大跌近1,500點；當投資人開始感到悲觀時，不料大盤又在短時間內大彈千點以上，直到11月再次挑戰今年新高。台股盤勢大起大落的過程，讓投資人大洗三溫暖，直呼2023年操作股票好難啊！
「2024年股市恐怕也有不小震盪，投資人要步步為營。」資深證券分析師杜金龍預測，2024年台股將呈現開高、壓低、再創高，類似「打勾」的盤勢格局。「不一樣的地方在4年1次的總統大選題材，預期台股在2024年1月13日選前會持續墊高，但選後大盤步入修正，預料農曆年後至3月底，台股會出現落底，隨即展開新的多頭循環，而龍年年底可望再見高點。」
杜金龍從技術分析角度解釋，2023年第四季受升息暫停及總統選舉行情加持，走出技術面第五波的多頭漲勢，加權指數從10月31日的低點15,975點，一路快速彈升，預料第五波在2024年1月中結束。「這段期間指數能拉多少是多少。」而他認為拉到前高17,463點，或是衝上萬八都有機會。
主要是參考過往7次總統大選前60天，大盤平均有1成以上漲幅，再計算從前波低點15,975點的一成漲幅，將會彈過17,500點的位置。「第五波走完，農曆年後會有技術上的回檔。」杜金龍認為，可以近一年低點13,981點做為底部參考。
他解釋，2023年主要經濟指標，包括：台灣GDP成長為負值、景氣對策信號落在藍燈及黃藍燈、出口連續11個月衰退、經濟成長率出現2季負增長等，皆反映景氣在2023年位在谷底；換句話說，2024年台股即便步入修正，但要跌破近一年低點13,981點，也相對不容易，因該點位具指標性支撐。
盤勢修正 重啟多頭走勢
證券分析師陳唯泰則認為，從美國聯準會釋出的利率走向，預期股市會從現在漲到2024年第一季，隨後有一波反轉修正。主要是第一季前，股市會先反映預期降息的利多，持續走多，但到3、4月財報陸續出爐後，受到通膨、戰爭、終端消費力道衰退等影響，公司營收將現出原形，「屆時漲多的股票恐怕會出現修正。」
不過，當盤勢修正結束，將重啟多頭走勢。杜金龍說，他蒐集了上千家公司的獲利預估，統整出2024年上市櫃公司平均獲利成長約17％。「2023年大盤本益比維持在19倍，隨著2024年獲利預估上升，本益比被往下壓，可能掉到17倍，1倍代表1千點的漲幅空間，所以台股的回升至少2千點。」
掌握大盤趨勢後，投資人該如何聚焦產業個股投資呢？法人普遍認為，2024年仍以AI趨勢帶動的商機，以及新科技業擴張為主軸，其次則是ESG題材。
據大型外資研究機構指出，2024年產業重回成長軌道，目前市場主要預估均對2024年的資本支出展望維持正向，例如手機與PC急單開始有延續性，傳統伺服器出現庫存回補需求、車用與工業庫存修正持續等。從基本面觀察，由於各應用庫存調整與復甦進度不一，但整體電子產業朝向緩步復甦，2024年將溫和成長。
操作上，投資人應回歸獲利基本面，其中，AI相關族群短期財報數字或許還無法跟上市場對未來的預期獲利，恐使股價拉回震盪；但可持續留意公司營收、每股純益（EPS）、毛利率等指標，靜待長期投資價值浮現。
此外，公債殖利率波動與經濟前景的不確定性，或許給股票評價面帶來一定程度的壓力，但是在景氣處於低基期且復甦的前提下，可視為逢低布局的好機會；專家建議，不妨彈性運用定期定額、定期不定額扣款機制，應對多變市場；在等待市場回溫的同時，也可緩和市場波動對投資組合所造成的影響。
選股聚焦 營收升電子股
陳唯泰進一步指出，科技業陸續去化庫存，在2024年第一季前，主要的選股主軸可聚焦在營收谷底翻揚、電子下游回補庫存需求回升之個股，如微星、AES--KY、臻鼎--KY，雖然今年來累計營收衰退，但近3個月的月營收呈現走高。
以主機板製造大廠微星來說，已轉型為電腦相關系統開發製造廠商，目前是台灣前4大、全球前5大的伺服器製造商、及全球電競NB龍頭。第三季EPS為2.78元，季增18.8％、年增45.54％；日前在Intel的科技論壇上，發表AI PC概念機，展望2024年隨著庫存調整告一段落，加上AI應用有機會帶動換機潮顯現，預期PC出貨逐步回溫；進一步觀察籌碼面，千張大戶持股持續增長中。
而臻鼎--KY為鴻海集團旗下的PCB廠，在全球PCB廠排名第一名。主要從事設計、開發、製造及銷售各類印刷電路板，產品項目包括各種規格硬質印刷電路板（R--PCB）、軟性印刷電路板（FPC）、高密度連接板（HDI）及IC載板，營收占比上，軟板約占75％、其他板材約占25％。
臻鼎--KY第三季營收419.19億元，較第二季增加78.1％，其中行動通訊與電腦消費的營收季增超過8成，其他產品如IC載板，也因汽車、基地台、伺服器的應用而有2位數的成長；未來會加大AI伺服器應用板的開發，以GPU用板認證產品為主。近期千張大戶持股比率也持續增加。
大盤修正 AI股找機會
「2024年第一季結束，若大盤出現修正，就能朝向AI找機會。」陳唯泰表示，毫無懸念地，AI相關產業是2024年最明顯成長的一塊，就看什麼時候從企業落實到終端應用，從雲端落地到一般消費者。
由於AI晶片及高運算電腦初期價格不便宜，大企業會先有換機潮，可視為AI商轉前哨站。而從AI核心延伸出來的次族群，包括模組、PCB、電源IC、伺服器導軌等，都是領盤要角。
事實上，台股重點AI股如廣達、緯創在2023年大盤修正時，跌幅小於大盤，顯見低檔有撐。另外，半導體族群包括台積電、日月光、聯發科，具重要產業地位，「隨兩岸關係、中美關係轉佳，半導體發展只會更好。預期聯發科可能會先看到1千，之後台積電再上600。」陳唯泰指出。
另一方面，元大投顧表示，2024年投資台股可以6大產業為核心，包括：記憶體、紡織製鞋、IC設計、摺疊手機、網通與製藥產業。首先，記憶體、紡織製鞋及IC設計產業的核心邏輯，在於庫存去化循環的結束，其中記憶體還有新平台放量及AI伺服器放量的DRAM位元成長加速題材；紡織製鞋則是受惠奧運需求及供應鏈去中化最徹底的題材。
IC設計產業則有新伺服器平台與AI伺服器放量，帶動高階BMC晶片（基板管理控制器）及ASIC晶片（特殊應用積體電路）2大需求；再加上智慧型手機百家爭鳴，廠商為了提高市占率加速導入摺疊手機的台廠商機；而美國與印度導入5G FWA、Wi-Fi產品升級，以及低軌道衛星帶來的網通產業商機；最後，暢銷藥專利陸續到期，讓台灣製造大廠搶進老化、肥胖慢性病用藥商機。
投資建議 採槓鈴式配置
元大投顧認為，2024年全球經濟沒有立即性的系統性風險，但仍因存貨循環與信貸循環不同調，而呈現軟著陸；在這樣的大環境下，投資人可採取槓鈴式配置，就像槓鈴的兩端一樣，一端保守投資，持有安全的商品；另一端則要積極投資。
保守投資仍以債券為主軸，主因是面對實質利率已打敗通膨率的情況，債券能用來確保購買力；而積極投資能細分2部分，以終端需求持續強勁的股票，例如：IC設計、消費性電子；搭配股票去庫存結束、且不受景氣循環影響的趨勢型股票，例如：半導體、PCB、伺服器、網通等。總的來看，由於企業獲利成長可期，及高殖利率優勢，台股將會是2024年全球總經處逆風中，最值得期待的投資市場。
