美股在政府印鈔、財政政策刺激下，指數持續走高；但長線來看，高額的政府負債，及人口老化趨勢，也讓不少財經專家為漲多的美股捏把冷汗。近3個月甚至出現上百家虧損公司，顯示爛蘋果也搶著發行股票。市場憂心，一旦資金派對結束，這些不具基本面的個股，將被推擠踩踏，並擴散釀成大逃殺。
第一金全球大趨勢基金經理人葉菀婷表示，美國第1季實質GDP季增率6.4%，且聯準會、美國全國企業經濟協會皆預估，今年經濟成長率將達6.5%，可望創下近37年來最強勁表現。
若從企業獲利觀察，標普500大企業的第1季獲利成長48%，11大主要次產業中，只有工業、不動產整體小幅衰退，其他像是非核心消費、金融、原物料、通訊服務，獲利成長介於50至230%；且第2季後，預估各次產業都會呈現正成長，帶動標普500大企業全年獲利成長34%。
葉菀婷強調，這波疫情考驗下，必然會有企業轉型不順或跟不上腳步，而遭到市場淘汰，但無論從上而下，或從下而上分析，景氣都朝正向發展，美股也反映這波景氣復甦行情。加上指數汰弱留強機制，美股長期表現「牛長熊短」，建議投資人仍應抱緊股市資產，提高資金效率。
PGIM Jennison全球股票機會基金產品經理葉家榮則指出，美國全體企業獲利表現不論是稅前、或稅後都改寫歷史新高，加上美國總統拜登上週才與國會達成8年1.2兆美元基礎建設計畫的共識，再度替資本市場注入強心針，亦即需求回溫將帶動企業獲利維持強勁成長，拜登政府持續擴大財政刺激，推動企業增加資本支出的意願，為股市增添上漲動能，從歷史經驗來看，經濟與企業獲利與股市多為正相關，在此前提下，要見到美股大幅反轉的機率低。
至於目前市場最擔憂的量化寬鬆政策退場、升息及通膨干擾，葉家榮指出，就數字分析，自2012年以來共歷經三波美債殖利率走升，但同期間美股全數走揚，顯示經濟成長帶動的殖利率走升，基本面更推動股市向上。
但由於近期股市已高，他認為，投資人可從4大走勢觀察美股變化，包括美國聯準會政策動向是否出乎市場預期、下半年通膨上升幅度是否加速、風險性資產對利率敏感度，及美元走勢是否反轉等；另外，拜登未來是否再提增加企業稅率的變數，也是值得觀察的重點。
