首先看降準，依據過往經驗，降準的確有助短期市場，但如果以2018年以來的十次降準表現來看，只要時間拉長至半年，股市表現幾乎全數下跌。
【基金講堂】對中國救市不要有太美好預期
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過去一個月，中國官方陸續推出鬆綁房貸利率、降準（調降金融機構存款準備金率）等措施，希望增強市場流動性；但房企違約頻傳，就算官方釋出再多資金，鬆綁再多政策，恐怕還是難以刺激房地產買氣，更遑論扭轉整體經濟以及股市的趨勢。
房企利息高 以債養債
回顧本波中國經濟的下行，最早可追溯到前美國總統川普發動的中美貿易戰，然後是疫情的影響，還有全球原物料成本大增、美國升息造就資金擁抱美元，再加上現任美國總統拜登制裁中國晶片業。種種因素讓外資撤離中國，而中國諸多企業過去大舉舉債擴張，在去槓桿化的過程中，難以消化原物料的上漲，違約倒閉頻頻出現，這些根本原因，非降準一朝一夕可以解決。
另外，房地產問題最大，也是中國經濟下行的關鍵。近年中國許多大型建商的問題是，1、2線城市的房價太高導致政策打壓，而3、4線城市則是庫存太高、供過於求。原物料的上漲加上消費力下滑，直接讓市場出現大量爛尾樓，之後才是購屋人不願再繳貸款。
原物料價格方面，在沙烏地阿拉伯決定每日減產石油100萬桶至年底後，俄羅斯也決定每月減少30萬桶原油出口，OPEC發布報告表示，這是全球石油供需自2007年以來最大缺口，也註定年底之前國際油價將站穩90美元之上，原物料價格易漲難跌。
而建商的壓力不只來自原物料。統計中國289家房地產企業，在今年第四季時，平均每月到期的債務規模是人民幣800億元，而明年3、4月，這個數字更會飆升到人民幣1千億元，未來一年中國房地產企業有人民幣1兆元的債務將到期，繼恆大與碧桂園之後，SOHO中國也預警將有債務違約。
更可怕的是，中國房地產企業的融資成本普遍介於6至9％，如果發行的是美元債，債息更高達8至12％，今年到2025年是償債高峰期，在這期間，一旦資產帶來的收益不足以支付債息，很多房地產企業就會陷入以新債養舊債的惡性融資循環。
所以，即使降準，即便「認房不認貸」，民眾對建商的信心短期內也不可能恢復正常。因此，投資人不要對救市有太美好的預期，中國經濟與股市的調整，還需要漫長的時間來完成。
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