例如台積電今年以來的股價上漲了17.54％，相對來說，成熟製程晶圓代工的業者，包括聯電、世界先進、力積電等的股價表現都不盡理想。而在美國股市當中，輝達（NVIDIA）今年以來股價上漲63％，再對照科技巨頭中的消費電子如蘋果（Apple），或是汽車產業如特斯拉（Tesla），表現就不是那麼的理想。
【達觀股市】人工智慧繼續帶領股市前行
會員專區財經理財
我在2月初的一篇專欄提到，進入2024年，個別公司分化的情況可能會變得更為明顯，特別是在半導體領域。人工智慧、高速運算與記憶體，應該是上半年業績較為明朗的領域；相對來說，智慧型手機、汽車、消費電子與成熟製程晶圓代工，則可能是要特別小心的部分。
短時間內 無強者競爭
然而，人工智慧能夠持續帶領整個股市前進嗎？
在就業與通膨數據都比市場預期來得更為火熱之後，市場對於3月與5月的降息預期，已經大幅下滑，而10年期公債殖利率，則是因此來到今年來的最高點。
對於股市來說，這本來就會造成一定的壓力，至少在非人工智慧族群方面，這樣的壓力是相當明顯的。
不過，因為人工智慧族群有著相對高的成長率，因此，它們的股價可以抵抗高利率的地心引力、並繼續攀升。例如NVIDIA對下一季營收的預估年成長率是234％，這也無怪乎它可以享有這麼高的本益比，並且顯然不受貨幣政策的影響。
但我們要知道，這樣的現象不會永遠持續下去。畢竟NVIDIA高達70％以上的毛利率，一定會引來競爭者的覬覦、與下游客戶的不滿，並試圖分散對於NVIDIA的依賴。近期已經可以看到，有許多晶片業者推出他們的人工智慧產品，而科技巨頭們也都開始在自行研發晶片了。
然而，正如我一開頭所說的，人工智慧相關領域至少在上半年的業績是相對明朗的，因為科技巨頭們對於人工智慧領域仍在大舉投資。
而在短時間內，包括台積電與NVIDIA，應該都還沒有其他有力競爭者，所以，相關族群應該還能夠繼續享有一段美好時光，當然，持有這些股票的投資人也是。
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