持有一檔債券，在什麼時間點可以拿到利息，以及到期可以收回的面額，都是固定的。但是，債券交易的市價會變動，用市價買入持有至到期的年化報酬率，在買入時就已經確定，此為到期殖利率。
【基金講堂】債券ETF配息率與殖利率很不一樣
會員專區財經理財
債券ETF投資者常以為殖利率就是配息率，但其實兩者有差距。一般人習慣股票的殖利率，是現金股息除上市價。然而，債券跟股票不一樣，債券的殖利率分成到期殖利率（Yield To Maturity, YTM）及當期殖利率（Current Yield）二種，若沒有特別指明，就是指到期殖利率。
季配息不均 酌情參考
例如元大00679B這一檔美國20年公債ETF，有一檔成分債券CUSIP，票息3.625％，到期日為2053年2月中。2023年6月28日每100美元的面額，市價是103.927美元。即可算出當天以市價買入這檔債券，持有到期的年化報酬率為3.413％。
債券也有當期殖利率，是當年度的配息除上市價，只看一年度的配息及市價。以同一檔美國公債為例，因為票息3.625％，那麼100美元面額，每年可以拿到利息3.625美元，6月28日市價為103.927，當期殖利率就是3.488％。
債券ETF持有多檔債券，只要加權平均個別成分債券的到期殖利率，也可將這一籃子債券當成一檔來看。以00679B於6月28日公布的特性資料，到期殖利率3.9％，票息2.77％，到期日26.47年，從這些數據可粗估，當期殖利率為3.4％。
當期殖利率意義等於配息率，只是目前債券ETF都是季配息，年配息率是用季配息推估。例如00679B於2023年4月30日評價，每單位分配金額0.29元，季配息率0.92％，年化配息率3.67％。年化配息率是用當季配息去推估整年度的配息率，所以只能當作參考。
該檔ETF所持有的成分債券，每一年才配息二次，可是台灣投資人是拿到季配，由於收到的利息不一定會平均分配到四季，所以用一季的配息來推估整年度誤差大，更何況少了收益平準金的機制，受益人數激增，也可能會讓配息率下降。
整體來說，債券ETF的到期殖利率才最具有代表性，考慮到未來所有的利息，以及到期拿回的面額，所能獲得的年化報酬率，是購買前最值得參考的指標。
本新聞文字、照片、影片專供鏡週刊會員閱覽，未經鏡週刊授權，任何媒體、社群網站、論壇等均不得引用、改寫、轉貼，以免訟累。
小心意大意義，小額贊助鏡週刊！
贊助本文