【基金講堂】遲不降息先領息 債券投資人別急

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買債券ETF有息收,本金也都在,價差只是遲早的問題,沒有不獲利的道理。
買債券ETF有息收,本金也都在,價差只是遲早的問題,沒有不獲利的道理。
許多投資人喜歡把債券當個股來操作,等著聯準會降息賺價差,但從去年7月聯準會停止升息以來,都已經過了10個月,卻還看不到降息曙光,本來今年期待可以降三碼,沒想到愈等愈渺茫。我一再提醒,債券是固定收益商品,應該以息收為主,價差可遇不可求。
而即便降息後有30%的價差,我也不一定會出脫手中的債券ETF。舉個例子來說明,國泰00687B這檔美國20年公債ETF,4月29日當天收盤,平均到期殖利率4.8%,平均票息2.92%,平均到期年數26.03年。用這數據推算,平均百元價就是72.23美元。
先不考慮貨幣的時間價值,以72.23美元持有這檔ETF,每年可以收到2.92美元的利息,持有至到期利息收入共76美元,加上面額100美元,可以回收本息176美元,累積報酬率143.7%。別急,我知道債券ETF不會持有至期滿,這個我等一下再說明。
債券ETF可以看成一隻金雞母,每一年都會下金雞蛋。如果價格上漲30%就獲利了結,未來143.7%的利息及本金就沒有了。這就好像金雞母胖了30%就殺來吃掉,可是未來143.7%的雞蛋沒有了,這樣划算嗎?

長期持有穩定收息

當然會有人說,已經漲了30%先賣,等價格下跌時再買回,獲利會更好。這是短線投資者一廂情願的想法,債券ETF必須等到升息、價格才會下跌,什麼時候升息沒有人知道。萬一賣出之後,價格持續往上漲,難道不會追高嗎?價差交易很難每一次都獲利,並不是穩健的投資方式。反觀債券ETF的利息收入可以準確預估,只要買進持有就有不錯的報酬,根本不需要買來賣去。

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