【達觀股市】配息季節到　關注產業變化存對股票

電信業　5G支出鉅

以電信業為例，雖然5G時代即將來臨，包括韓國、美國都已經開始商轉，但台灣主管機關與電信業者對此則是顯得保守。

最主要原因在於，5G要投入的頻譜競標與基礎建設金額遠超過4G。而去年中華電信開啟的「499之亂」，讓所有電信業者都面臨必須降價競爭的囚犯困境；此外，通訊軟體與網路電話的興起，更是侵蝕了電信業者過去最重要的營收來源。

這樣的問題全球皆然，以美國電信業者為例，這次率先商轉的Verison，過去併購了AOL、Yahoo與tumblr，意圖跨入網路媒體事業。而AT&T更是鉅資收購了時代華納，企圖尋求在電信與有線電視以外的收入來源。

所以，在4G投資成本還沒有回收、電信業者找到新的收入來源之前，5G的大規模資本支出，對多數電信業者來說都是一個龐大負擔，而這也會影響到電信業者的股利配發能力。

保險業　受制新準則

另一個出現基礎動搖的就是保險業。台灣保險業一直存在著長期結構性問題，過去在高利率時代所賣出的高預定利率保單，到了低利率時代成了難以承受之重，壽險業者難以在台灣市場找到預定利率目標的資產，因此只能尋求投資海外。

但去年在美國持續升息的過程中，台灣並沒有跟進，所以外匯避險成本不斷上升，這也成了去年保險業獲利受到侵蝕的最主要原因。而在接下來幾年，IFRS 17國際會計準則，則可能迫使許多保險業者必須補足準備金或增資，這對於想要存股的投資人來說，絕對不會是一件好事。

上市櫃公司將陸續公布股東會開會日期以及股利配發金額，除權息旺季即將來臨，除了檢視所投資公司的產業變化之外，許多高殖利率的標的可能也暗藏陷阱，畢竟高殖利率代表著股價相對偏低，而偏低的股價多半潛藏著市場對公司未來的看法，投資人應當多留心。

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