會有這個問題的人，應該都是存股族，畢竟短線投資本來就是賺價差，上漲多了當然要賣。只有存股族關注現金股息，不理會短期股價變動。但是年初至今大漲的標的，如果先行賣出，等到股價回跌時，再買回來獲利不是更好！
【基金講堂】漲高的高股息ETF該不該賣
會員專區財經理財
國泰永續高股息（00878）ETF，今年元月3日收盤價16.18元，僅僅7個月時間，一路上漲至7月28日的22.45元，幅度高達38％。雖然ETF應該要長期持有，但短期間遇到這麼大的漲幅，真的不用賣嗎？
殖利率做指標 僅適用ETF
只是抱持這種想法的人，大都無法如願以償，畢竟股價是瘋狂的，常出乎意料之外，往往是賣出後，股價繼續往上漲，等到發現苗頭不對，想要追回已經太晚，最後忍不住用更高的價格買回來。比較好的調整方式，是用殖利率做指標，用轉換的方式調整持有資產，但這種方法只能用於ETF，個股並不適用。
首先來談股價過高如何定義，對高股息ETF來說，收到的現金股利穩定，那麼股價上漲愈多，就代表殖利率愈低，當殖利率低到不值得持有時，就是股價過高了。那要何種程度叫低？沒有絕對標準，但只要出現更高的殖利率標的，就代表該檔ETF殖利率過低，或者是股價過高。
例如00878，從最近四季的配息率來看，累積配息共1.15元，若以22.45元股價計算，殖利率為5.12％，並非太低，但是跟同為國泰發行的投資級公司債00725B相比，就會相對遜色。因為同時期的0725B到期殖利率為5.84％，這時候賣出00878，再買入00725B，確實比較有利。
未來若00878股價回檔，股價低到殖利率比00725B還要高，這時候再換回來。相對來說，只要00725B股價上漲，造成殖利率下降，降到比00878還要低時，這時候價差入袋，再換回00878。
這種轉換方式比起「覺得」股價過高，趕快賣出持股，讓資金停留在利率低得可憐的銀行存款，可維持高息收入，是一個穩健的投資方式。
簡單說，資金會往獲利較高的地方走，資產價格過高，必然降低未來的報酬，理性投資者就不會持有，轉換至未來更高報酬之商品，萬一找不到更高的殖利率投資標的可轉換，那就代表價格合乎市場預期，沒有過高的問題，更沒有理由賣出了。
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